上市路一波三折的青島百洋醫藥股份有限公司終于“闖關”成功。

今天上午（12月17日），青島百洋醫藥股份有限公司成功“過會”，即將登陸創業板，在資本市場正式亮相。

早在2018年4月，百洋醫藥股份便完成了招股書首次預披露，明確表態擬掛牌上交所主板，公司亦自此正式拉開沖刺A股上市序幕。期間，公司雖一度中止上市進程，但在完成材料更新后公司又再度重啟A股IPO。卷土重來的百洋醫藥于2019年11月21日首發申請被暫緩表決，第二次闖關失利。

第三次闖關成功后，百洋醫藥股份計劃募資7.02億元，用于深化醫藥商業化平臺布局。

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奮力進化的“醫藥流通企業”

雖屬于醫藥流通行業，但百洋醫藥股份并不太喜歡“醫藥流通企業”這個聽起來有些傳統的標簽，而是更喜歡稱自己為醫藥產品商業化平臺。二者的核心區別在于，有無品牌運營能力。

在百洋醫藥股份看來，隨著我國各項醫療改革不斷推進，醫藥產業逐步走向成熟，行業分工不斷細化是大勢所趨。在醫藥流通環節，單純的醫藥批發及零售已經難以充分滿足醫藥產品需求，品牌運營將是未來重要的藍海市場。

根據 Frost&Sullivan 數據， 2019年度，醫藥品牌運營行業的整體市場規模約為 472億元；根據前瞻行業研究院預測，2018年至2022年，我國醫藥品牌運營行業的市場規模將保持25%-30%的增長率。抓住機會，便有可能乘風而上。

成為醫藥產品商業化平臺，百洋醫藥股份并非一蹴而就。

2005年成立后，經歷了10年業務探索及成長期；2015年后，業務方才成熟并開始復制。

前10年，公司業務主要為兩大板塊，一是運營迪巧和泌特兩個來自國外的保健品和處方藥品牌；二是面向青島地區的醫藥配送業務。

隨著迪巧、泌特兩個品牌國內取得成功，百洋醫藥股份習得了較強的品牌運營能力。據悉，業務開展初期，迪巧、泌特均屬于初創品牌，目前已在各自細分領域的競爭中處于領先位置：根據中國非處方藥物協會發布的數據， 2015年至2017年，迪巧維 D 鈣咀嚼片在中國非處方藥產品綜合統計排名-維生素與礦物質類產品中排行第二，2018年排名第一；2019年度， 泌特系列產品在全國的年銷售量已超過 1000 萬盒，受到了醫生和患者的廣泛認可。

2015年起，伴隨著國內醫藥行業的市場格局的快速變化，百洋醫藥股份開始全面發力醫藥商業化平臺布局。

運營品牌大幅增加。合作的廠商新增武田制藥、邁藍制藥、安斯泰來等全球知名的醫藥企業，產品形成了包括處方藥、非處方藥、膳食營養補充劑及醫美產品的品牌矩陣。 

在配套服務能力上，通過收購等方式增強全國醫藥配送能力；同時新拓零售業務，線下開設自有藥房，線上開展B2C在線商城并于天貓、京東等電商平臺合作。

目前醫藥批發配送業務主要以青島、北京為中心，輻射周邊地市的二級以上醫院、社區診所及藥房等，服務產品品規超過8500余個，直接客戶包括約270家二級及以上醫療機構， 超過1000家民營醫院及社區診所，超過1100家單體藥房、連鎖藥房等。

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近3年年均毛利率超30%

紅杉資本為第二大股東

從招股說明書提供的數據也能看出，醫藥商業化平臺是門不錯的生意。

2017-2019年，百洋醫藥股份實現營業收入分別為30.8億元、36.3億元和48.3億元，毛利分別為10.3億元、11.9億元和13.4億元，年均毛利率達31.13%。

從收入構成上看，目前品牌運營和批發配送業務占比超過90%。從利潤構成上看，品牌運營絕對是公司最核心的競爭力，該業務板塊近3年毛利額占比超過75%，是公司主要的利潤來源。 

作為醫藥流通行業新物種，百洋醫藥股份也吸引了北京紅杉等資本入場。

公司股權結構顯示，公司控股股東為百洋醫藥集團，后者持股比例為78.12%，實控人為百洋醫藥集團董事長付鋼，間接持有公司43.73%股權。

北京紅杉持股5.00%，為公司第二大股東。  

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2020年開疆拓土再加速

運營品牌和產品或將迎來小爆發

公開信息顯示，2020年以來百洋醫藥股份又與5家企業達成合作，未來運營品牌和品類將進一步擴展，企業不遠或將迎來爆發期。

今年1月，與眼科領域專業化學術推廣公司深圳市瑞霖醫藥有限公司達成零售市場戰略合作，未來要將瑞霖醫藥的護眼產品德國海露?玻璃酸鈉滴眼液推廣至全國零售終端。德國海露?作為國際知名品牌，暢銷全球73個國家和地區，是全球銷量第一的人工淚液，是國際干眼治療指南最新版首推用藥，也是中國醫院市場處方第一的人工淚液，中國互聯網眼科處方藥銷量第一的產品。

4月，與小林制藥（中國）有限公司簽署合作協議，成為小林制藥藥用護膚品牌“安黛抹肌EAUDE MUGE”系列產品的中國總代理。這是繼與日本CosMed、佐藤制藥達成戰略合作后，與日系品牌的又一合作。

8月，與益普生中國簽約，將幫助一款腸道準備用藥和一款治療老年患者認知障礙的藥品推廣至更深、更廣的服務基層醫院。

9月，與艾力斯醫藥達成戰略合作。創新藥商業化是合作重點之一，百洋醫藥股份將在專利藥上市、全國DTP藥店渠道服務、醫院準入與供應鏈服務等方面為艾力斯醫藥提供整體解決方案，助力艾力斯醫藥創新產品實現終端市場覆蓋，快速進入應用場景。

11月，與雅培簽約，將通過全渠道商業化平臺，幫助雅培旗下產品和高效的治療方案順暢精準觸達患者。（孫欣）

責任編輯：孫茜