勇?lián)鷩医鹑诟母锸姑那鄭u，再次在探路養(yǎng)老金融大潮中先行一步。

12月3日，作為首批四家養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)機(jī)構(gòu)之一，光大理財(cái)首款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品——“頤享陽光養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品橙2026第1期”（簡稱“頤享陽光”）正式對(duì)外發(fā)布，并定于12月6日正式面向青島地區(qū)銷售。

同一天，工銀理財(cái)首只養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品“頤享安泰”系列產(chǎn)品完成相關(guān)流程，將于12月6日在武漢、成都發(fā)行；建信理財(cái)首只養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品“安享”系列和招銀理財(cái)首只養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品“頤養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健1號(hào)”也同步出爐，將于12月6日在深圳開售。

四家銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)、四個(gè)試點(diǎn)城市，共同開啟了中國養(yǎng)老金融標(biāo)志性一步。

在中國老齡化程度不斷加深的大背景下，創(chuàng)新養(yǎng)老金融產(chǎn)品、打造養(yǎng)老金融生態(tài)圈，豐富完善多層次養(yǎng)老體系，助力“老有所養(yǎng)，老有所依”成為中國金融業(yè)改革創(chuàng)新，大行普惠之道的重要發(fā)力點(diǎn)。

養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，并不是簡單地發(fā)售具有“養(yǎng)老”標(biāo)志的理財(cái)產(chǎn)品而已。

多位業(yè)內(nèi)人士所表示，監(jiān)管部門此次開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的試點(diǎn)，是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動(dòng)共同富裕的重要舉措之一，旨在發(fā)展多層次、多支柱的養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系，滿足老百姓安全穩(wěn)健的投資需求，補(bǔ)充目前金融市場(chǎng)上缺乏長期限養(yǎng)老金融理財(cái)產(chǎn)品的一個(gè)空缺。

此次四家理財(cái)公司推出的四只產(chǎn)品的投資起點(diǎn)都是1元，最高投資額300萬元，投資期限都是5年，年化收益率從5%到8%不等，主要投資于固定收益類資產(chǎn)，并引入多種方式增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)要求，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的資金投向主要是符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域。

具體到青島及光大理財(cái)而言，躋身試點(diǎn)，某種意義上正是城市與企業(yè)相互成就的“樣本”。

青島是全國唯一以財(cái)富管理為主題的國家級(jí)金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，養(yǎng)老理財(cái)恰是居民財(cái)富管理的重要內(nèi)容。2019年，青島市入選了全國第四批居家和社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)改革試點(diǎn)城市。在中國科學(xué)院發(fā)布的2021年《中國宜居城市研究報(bào)告》中，青島市的綜合宜居性評(píng)價(jià)位居全國第一。在今年印發(fā)的《青島市“十四五”民政事業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，青島明確提出要構(gòu)建普惠型老年人福利服務(wù)體系，促進(jìn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。

銀行理財(cái)公司可以從更加貼近投資者的角度設(shè)計(jì)產(chǎn)品，發(fā)揮銀行理財(cái)多資產(chǎn)、多策略的優(yōu)勢(shì)，真正地將投資者的生命周期和長期養(yǎng)老需求相匹配，正是進(jìn)行養(yǎng)老金融產(chǎn)品試點(diǎn)的“不二人選”。

光大理財(cái)是全國首家股份制商業(yè)銀行理財(cái)子公司，是青島市財(cái)富管理金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)的標(biāo)志性機(jī)構(gòu)。落戶青島兩年來，經(jīng)營規(guī)模不斷站上新臺(tái)階。光大理財(cái)提供的數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月末，光大理財(cái)管理的產(chǎn)品規(guī)模突破萬億元。其中，由理財(cái)公司發(fā)行的凈值型新產(chǎn)品規(guī)模超過9700億元，凈值型產(chǎn)品占比超過91%，在全國理財(cái)子公司中排名靠前。

今年1月至10月，光大理財(cái)在青島累計(jì)入庫稅收總額為10.07億元，比2020年同期增幅353.60%，對(duì)市區(qū)兩級(jí)地方主要經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)達(dá)4.8億元。

監(jiān)管部門選擇青島和光大理財(cái)作為“四地四家機(jī)構(gòu)”之一開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，既是對(duì)青島市金融業(yè)發(fā)展的高度重視和大力支持，也是對(duì)光大理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投研能力的高度認(rèn)可。

01

布局“養(yǎng)老金融”

第七次全國人口普查結(jié)果顯示，我國60歲及以上人口為2.64億。預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期這一數(shù)字將突破3億。我國將從輕度老齡化進(jìn)入中度老齡化階段。目前，青島市60歲以上常住老年人口達(dá)204萬，老齡化比例為20.3%。

伴隨著老齡化程度的不斷加深，“養(yǎng)老的錢從哪兒來”成為全社會(huì)必須直面的“養(yǎng)老之問”。

社會(huì)普遍共識(shí)是，作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)主要是保障退休基本生活需要；第二支柱中的企業(yè)年金只有部分企業(yè)提供，要提升保障水平；第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品亟待發(fā)力。

11月24日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)新時(shí)代老齡工作的意見》發(fā)布，針對(duì)當(dāng)前日益突出的老齡化問題，提出一系列相關(guān)措施，以滿足老年人多層次、多樣化需求。意見特別提出，要完善多層次養(yǎng)老保障體系，大力發(fā)展企業(yè)（職業(yè)）年金，促進(jìn)和規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)。

為積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，增強(qiáng)社會(huì)保障能力，金融監(jiān)管部門多次明確要發(fā)揮金融優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保障，緩解我國養(yǎng)老保險(xiǎn)支出壓力。

2021年9月，中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》，結(jié)合國家養(yǎng)老或金融領(lǐng)域改革試點(diǎn)區(qū)域，選擇“四地四家機(jī)構(gòu)”進(jìn)行試點(diǎn)，即工銀理財(cái)在武漢和成都、建信理財(cái)和招銀理財(cái)在深圳、光大理財(cái)在青島開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，試點(diǎn)期限一年。四個(gè)試點(diǎn)城市覆蓋了東部、中部和西部地區(qū)。

業(yè)內(nèi)人士表示，開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，具有三個(gè)方面的積極意義。第一，有助于健全和完善養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，緩解目前我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第一支柱獨(dú)木難支、第二支柱覆蓋不足等問題。第二，增加養(yǎng)老金融產(chǎn)品多元、靈活的供給，更好地滿足公眾日益增長的養(yǎng)老財(cái)富管理需求。第三，引導(dǎo)投資者形成健康可持續(xù)的養(yǎng)老理財(cái)理念，對(duì)養(yǎng)老進(jìn)行科學(xué)合理規(guī)劃，根據(jù)自身實(shí)際將手中的長期資金轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老金融產(chǎn)品。

不僅僅是養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，保險(xiǎn)業(yè)、基金業(yè)也紛紛推出一些養(yǎng)老金融產(chǎn)品，成為第三支柱的“新鮮血液”。

養(yǎng)老目標(biāo)基金是老百姓養(yǎng)老錢的“管家”之一。早在2018年，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金就獲準(zhǔn)發(fā)行，采用FOF，即基金中的基金形式運(yùn)作。三年多來，養(yǎng)老目標(biāo)基金市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

保險(xiǎn)業(yè)也積極布局。銀保監(jiān)會(huì)自今年6月1日起，在浙江省（含寧波市）和重慶市開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。相較普通年金保險(xiǎn)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體現(xiàn)養(yǎng)老本質(zhì)并具有更強(qiáng)、更靈活的增值特性，被保險(xiǎn)人可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇不同的投資組合。同時(shí)，產(chǎn)品支持投資組合轉(zhuǎn)換功能，被保險(xiǎn)人在年齡、經(jīng)濟(jì)條件等因素影響風(fēng)險(xiǎn)偏好時(shí)，可及時(shí)對(duì)投資組合的配置進(jìn)行調(diào)整。

02

長期、穩(wěn)健、普惠

在理財(cái)意識(shí)深入人心的當(dāng)下，監(jiān)管力推的養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品與普通理財(cái)產(chǎn)品有何不同？

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，過去，一些機(jī)構(gòu)做了不少帶有“養(yǎng)老”名稱的產(chǎn)品，都不是真正意義上的第三支柱產(chǎn)品，“不是掛個(gè)‘養(yǎng)老’的名字就屬于養(yǎng)老金融產(chǎn)品”。

與普通理財(cái)產(chǎn)品相比，此次四家機(jī)構(gòu)在四個(gè)城市同步推出的養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品，長期、穩(wěn)健、普惠成為最大特色。

光大理財(cái)相關(guān)人士介紹，在青島推出的首款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品——“頤享陽光”產(chǎn)品封閉期為5年，鼓勵(lì)投資者從年輕時(shí)就開始進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃，提前積累，并調(diào)動(dòng)廣大投資者對(duì)中長期限的預(yù)防性投資需求，通過中長期的策略安排，幫助投資者共同分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果；在投資策略上，采用穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為較低風(fēng)險(xiǎn)（二星級(jí)），發(fā)揮銀行理財(cái)多資產(chǎn)、多策略優(yōu)勢(shì)進(jìn)行投資組合，擬投資于債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、股票、量化中性策略類資產(chǎn)等，幫助投資者穿越周期、熨平波動(dòng)；在普惠方面，面向大眾開放，1元起投、1元遞增，以期惠及更多的投資者，同時(shí)執(zhí)行優(yōu)惠費(fèi)率，保持0認(rèn)購費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)，收取0.1%的管理費(fèi)。

四家理財(cái)公司推出的四只產(chǎn)品設(shè)計(jì)略有不同。其中，光大理財(cái)“頤享陽光”養(yǎng)老理財(cái)為“混合類”理財(cái)產(chǎn)品，而其余三款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品定位均為固收型非保本浮動(dòng)收益型。此外，其業(yè)績比較基準(zhǔn)也不盡相同。其中，招銀理財(cái)、建信理財(cái)兩家均將養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)設(shè)置為“5.8%—8%”，而工銀理財(cái)為“5%—7%”，光大理財(cái)業(yè)績基準(zhǔn)設(shè)置為5.8%。

為突出養(yǎng)老理財(cái)?shù)姆€(wěn)健特征，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)均引入了多重風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。例如產(chǎn)品主要投向?yàn)楣潭ㄊ找骖愘Y產(chǎn)，并引入了目標(biāo)日期策略、平滑基金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、減值準(zhǔn)備等方式，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。同時(shí)，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品采用非母行第三方獨(dú)立托管、凈值化定期信息披露、全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)統(tǒng)一信息登記等方式，更好地發(fā)揮多方機(jī)構(gòu)的監(jiān)督職能、充分透明披露產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和收益情況。

產(chǎn)品銷售方面，四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)均采取“線上+線下”多渠道銷售，目前僅在母行銷售，尚未開放第三方代銷。此外，由于僅針對(duì)試點(diǎn)城市的居民開放認(rèn)購，因此，上述產(chǎn)品均對(duì)投資者的身份有所要求。

03

“財(cái)富青島”創(chuàng)新之魅

從某種意義上而言，此次青島先行一步，探路養(yǎng)老金融，再度彰顯了“財(cái)富青島”源源不斷的活力與魅力。

自2014年獲批以來，先行先試，為國家金融改革積累一批可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)一直為財(cái)富青島管理金改區(qū)所孜孜以求，百余項(xiàng)具有示范性的創(chuàng)新成果，多個(gè)金融改革的“青島樣本”誕生于財(cái)富青島金改區(qū)，走向全省、全國。

進(jìn)入2021年以來，青島財(cái)富管理金改區(qū)探索創(chuàng)新更加“蹄疾步穩(wěn)”，除獲批成為全國首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)城市外，還落地全國、全省多個(gè)首單或首筆。

今年8月，興業(yè)銀行青島分行以膠州灣濕地碳匯為質(zhì)押，向青島膠州灣上合示范區(qū)發(fā)展有限公司發(fā)放貸款1800萬元，成為全國首單濕地碳匯貸；9月，浦銀金融租賃股份有限公司通過在中國（山東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)青島片區(qū)設(shè)立的2家單船項(xiàng)目公司，完成了兩艘5萬噸級(jí)別的成品油輪交付，標(biāo)志著山東首單跨境船舶融資租賃業(yè)務(wù)順利落地；也是在9月，青島農(nóng)商銀行成功落地全國自貿(mào)區(qū)首筆“零成本”新型關(guān)稅保函；11月，青島銀行落地山東法人銀行首筆增信備用信用證業(yè)務(wù)，助力企業(yè)跨境融資……

更為重要的是，借由養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，青島財(cái)富管理金改區(qū)與國家金融改革同頻共振，城市與企業(yè)相互成就的精彩不斷上演。

2019年9月26日，作為全國首批獲準(zhǔn)籌建、首家獲準(zhǔn)開業(yè)、首家成立的股份制商業(yè)銀行理財(cái)子公司，光大理財(cái)有限責(zé)任公司正式落戶青島，青島也由此成為當(dāng)時(shí)自北京、上海、深圳之后，全國第四個(gè)擁有銀行理財(cái)子公司的城市。

此后兩年來，青島財(cái)富管理金改區(qū)以資管行業(yè)規(guī)范創(chuàng)新為契機(jī)，立足財(cái)富管理供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，順應(yīng)國家資管改革大勢(shì)，加強(qiáng)財(cái)富管理市場(chǎng)主體培育，逐漸構(gòu)建起以專業(yè)資管機(jī)構(gòu)為引領(lǐng)的多元化財(cái)富管理機(jī)構(gòu)體系。

2020年，青銀理財(cái)公司開業(yè)，是長江以北首家、全國第六家獲批的城商行理財(cái)子公司；今年6月，恒豐理財(cái)公司獲批籌建并已簽約落戶青島，青島成為全國第三個(gè)擁有三家理財(cái)子公司的城市。

2021年，山東港信期貨、聯(lián)儲(chǔ)證券、新沃基金、恒豐理財(cái)四家法人金融機(jī)構(gòu)落地青島，填補(bǔ)了法人期貨、全牌照法人證券兩項(xiàng)業(yè)態(tài)空白；此外，陸家嘴信托、意才基金銷售、中路財(cái)險(xiǎn)三家法人機(jī)構(gòu)累計(jì)增資15.6億元，發(fā)展實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。廣發(fā)銀行、亞太財(cái)險(xiǎn)、交銀人壽相繼落戶。

目前全市金融機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)到284家，金融組織體系實(shí)現(xiàn)量質(zhì)齊升。

共同探路養(yǎng)老金融，在青島打造養(yǎng)老財(cái)富管理的新高地，鑄造養(yǎng)老服務(wù)的新天地，青島與光大理財(cái)，攜手前行。

作者 | 傅軍

責(zé)任編輯：王鳳一