中信證券-青島水務(wù)持有型不動產(chǎn)資產(chǎn)支持專項計劃近日在上交所成功發(fā)行，發(fā)行規(guī)模4.77億元，認購倍數(shù)達到26倍。該項目是青島首單機構(gòu)間REITs、全國第二單市政公用行業(yè)機構(gòu)間REITs，開辟了青島國有企業(yè)市場化盤活存量資產(chǎn)新路徑。

青島水務(wù)機構(gòu)間REITs項目原始權(quán)益人為青島水務(wù)集團環(huán)境能源有限公司，計劃管理人為中信證券股份有限公司，底層資產(chǎn)是位于市北區(qū)瑞海北路22號的李村河污水處理廠四期項目。青島水務(wù)集團此次通過發(fā)行機構(gòu)間REITs，進一步盤活污水處理基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，能夠有效緩解環(huán)保項目因投資回報較慢帶來的壓力，助力優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強資金運作能力和市場競爭力，為地方國企提供了新的權(quán)益融資選擇。

機構(gòu)間REITs也稱為持有型不動產(chǎn)ABS（資產(chǎn)證券化），定位于Pre-REITs到公募REITs的中間產(chǎn)品，基于融資人、投資人的需求設(shè)置更靈活的制度，其可應(yīng)用底層資產(chǎn)和發(fā)行人的范圍更廣，同時能適配多元化的運營管理模式需求，相較于公募REITs保留了更多操作彈性和市場化空間，是多層次REITs市場的重要組成部分。截至2025年10月31日，全國已有51單機構(gòu)間REITs在交易所申報，其中21單獲得交易所審批通過，涵蓋高速公路、商業(yè)物業(yè)、數(shù)據(jù)中心、風(fēng)電場等多種類型基礎(chǔ)資產(chǎn)。

另據(jù)了解，青島西海岸公用事業(yè)集團申報的機構(gòu)間REITs項目近日也已獲深交所審核通過，申報規(guī)模10億元，發(fā)行人為青島西海岸公用事業(yè)集團有限公司，管理人為上海國泰海通證券資產(chǎn)管理有限公司。

青島證監(jiān)局相關(guān)工作人員介紹，今年以來，青島已有相關(guān)公募REITs項目啟動申報工作，多個項目進入全市項目儲備庫，正在有序推進，逐步形成“儲備一批、輔導(dǎo)一批、申報一批”的梯次推進格局。在資本市場進一步全面深化改革的助力下，青島將持續(xù)放大政策紅利與資本效能，讓“沉睡”的資產(chǎn)持續(xù)煥發(fā)新生機，持續(xù)為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入充沛動力。（青島日報/觀海新聞記者  傅  軍）

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